Americký trh zaostává za Evropou, když se odečtou AI akcie

Analýza výkonnosti globálních akciových trhů odhaluje zajímavý trend: zatímco index S&P 500 v USA zaznamenal od začátku roku zisk přibližně 13,5 %, velká část tohoto růstu je přičítána technologickému sektoru, zejména firmám spojeným s umělou inteligencí. Pokud by se tyto AI akcie z indexu odstranily, obraz se dramaticky mění.

Ekonomové BNP Paribas James Egelhof a Andrew Husby poukazují na to, že bez AI akcií by americký akciový trh mírně zaostával za Evropou. Index takzvané „staré ekonomiky“, který nezahrnuje AI-relevantní jména, získal od 1. ledna jen 5,5 %. Pro srovnání, evropský index STOXX 600, který sleduje 600 předních evropských společností, zaznamenal ve stejném období zisk přibližně 5,6 %.

Tento rozdíl naznačuje, že Evropa sice pravděpodobně „zmeškala boom investic do AI“, ale její trhy si našly vlastní sílu a vykazují stabilní růst i bez dominantního vlivu umělé inteligence. Americká ekonomika je sice obecně považována za dynamičtější, a to z různých důvodů, jako jsou demografie, fiskální politika, silnější kapitálové trhy a hojnost levné domácí energie, ale v posledním období je její akciový růst silně koncentrován.

Před nástupem ChatGPT od OpenAI v listopadu 2022 a před současným boomem kapitálových výdajů v oblasti AI, americký trh již překonával Evropu. Současná situace však zdůrazňuje, jak významnou roli hraje umělá inteligence v pohonu amerického akciového trhu a jak velký vliv má na celkové vnímání jeho výkonnosti.

Pro investory to znamená, že je důležité rozlišovat mezi celkovým výkonem trhu a výkonem jednotlivých sektorů. Zatímco AI sektor zažívá obrovský boom, jiné části ekonomiky mohou růst pomaleji nebo dokonce stagnovat. Diverzifikace portfolia a pochopení, které faktory skutečně pohání růst, jsou klíčové pro informovaná investiční rozhodnutí. Koncentrace růstu v jednom sektoru může také znamenat vyšší riziko v případě korekce v daném odvětví.