Coinbase žádá o schválení trvalých futures na americké akcie

Coinbase Derivatives podala 18. září 2026 americké Komisi pro obchodování s komoditními futures (CFTC) žádost o schválení nové skupiny derivátů navázaných na jednotlivé americké akcie a burzovně obchodované fondy (ETF). Jde o takzvané trvalé futures: kontrakty vypořádané v penězích, které nemají pevné datum expirace. Podání výslovně uvádí, že firma plánuje produkty zařadit až po schválení CFTC a po získání případných dalších potřebných souhlasů. Nejde tedy o oznámení již spuštěné služby.

Cena takového kontraktu se má odvíjet od ceny podkladové akcie nebo ETF, ale držitel kontraktu samotnou akcii nevlastní. Dokument jako reprezentativní příklad uvádí kontrakt na Apple; stejná konstrukce má být použita i pro další likvidní americké akcie a ETF, které splní pravidla burzy. Obchodování je navrženo od neděle 20:00 do pátku 17:00 východoamerického času, tedy téměř nepřetržitě během pracovního týdne.

Protože kontrakt nemá datum splatnosti, jeho cenu má s cenou podkladového aktiva spojovat hodinová financovací platba. Když se kontrakt obchoduje nad cenou akcie, dlouhá strana platí krátké; při ceně pod cenou akcie se tok obrátí. CFTC má posoudit i navržené pojistky, mezi které patří centrální vypořádání přes Nodal Clear, pozastavení obchodování při regulatorním přerušení podkladové akcie, limity pozic a dohled napříč hotovostním a derivátovým trhem.

Pro Coinbase by schválení znamenalo rozšíření americké nabídky derivátů mimo kryptoměny. Současně ale výsledek není jistý: žádost čeká na rozhodnutí a samotné futures přinášejí riziko ztráty při nepříznivém pohybu podkladové ceny i průběžné náklady nebo příjmy z financovací sazby. Pro investory je proto podstatné rozlišovat mezi podanou žádostí, regulatorním schválením a skutečným spuštěním produktu.