Kombinace ETF: Pozor na přílišnou koncentraci v technologiích

Pro investory, kteří chtějí budovat dlouhodobé portfolio, jsou ETF fondy (Exchange Traded Funds) sledující široké indexy, jako je S&P 500, často doporučovanou volbou. Fondy jako Vanguard S&P 500 ETF (VOO) nabízejí jednoduchý a efektivní způsob, jak získat expozici vůči americkému akciovému trhu. Nicméně, když se investoři snaží "přidat růst" do svého portfolia a zvažují přidání dalšího populárního ETF, jako je Invesco NASDAQ 100 ETF (QQQM), mohou narazit na problém.

Problém spočívá v tom, že ačkoli se na první pohled zdá, že tyto dva fondy nabízejí odlišnou expozici, ve skutečnosti se značně překrývají. NASDAQ 100 je index, který zahrnuje 100 největších nefinančních společností kótovaných na burze NASDAQ. Tyto společnosti jsou často technologické giganty a firmy s vysokým růstovým potenciálem. Mnoho z těchto firem je však zároveň součástí indexu S&P 500, který zahrnuje 500 největších amerických společností.

Konkrétně, sedm největších společností – NVIDIA, Apple, Microsoft, Broadcom, Amazon a obě třídy akcií Alphabetu (Google) – se nachází v top 10 obou fondů. To znamená, že investor, který drží VOO a přidá QQQM, ve skutečnosti výrazně zvyšuje svou expozici vůči těmto několika málo technologickým gigantům. Místo diverzifikace tak dochází k ještě větší koncentraci v jednom sektoru.

Taková vysoká koncentrace v technologickém sektoru může být riziková. I když technologické společnosti v posledních letech vykazovaly vynikající růst, jejich výkonnost je často cyklická a závislá na specifických tržních podmínkách. Pokles v tomto sektoru by mohl mít výrazný dopad na celé portfolio, pokud je v něm příliš velká váha.

Investoři by měli pečlivě zvážit složení svých portfolií a rozumět tomu, jaké expozice získávají prostřednictvím různých ETF. Cílem diverzifikace je rozložit riziko mezi různé sektory, geografické oblasti a typy aktiv. Pokud se dva fondy výrazně překrývají, nemusí to vést k požadované diverzifikaci, ale spíše k nechtěné koncentraci.

I když existují obhajitelné důvody pro držení obou fondů, je důležité to dělat s mírou a s plným pochopením potenciálních důsledků pro celkovou strukturu portfolia. Pro začínající investory je klíčové si uvědomit, že "více" nemusí vždy znamenat "lépe", pokud jde o počet investičních produktů, a že je důležité zaměřit se na celkovou alokaci aktiv.