Září jako nejhorší měsíc pro nákup akcií: Co říká historie?

Fenomén známý jako „zářijový efekt“ je opět v centru pozornosti investorů. Nová zpráva naznačuje, že září je historicky nejhorším měsícem pro nákup akcií. Podle výzkumu Yardeni Research, index S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) zaznamenal od roku 1928 do roku 2021 průměrný pokles o 1,13 % v září, což je horší výsledek než v kterémkoli jiném měsíci roku. Za posledních 25 let pak výzkum MacroTrends uvádí průměrný zářijový pokles S&P 500 o 1,4 %.

Tento opakující se vzorec vyvolává otázky, proč právě září bývá pro akciové trhy tak nepříznivé. Jedním z možných vysvětlení je, že srpen je často vnímán jako klidný měsíc. Když se institucionální investoři vracejí z letních dovolených, začínají upravovat svá portfolia pro konec roku. Pokud se jim dařilo, mohou začít realizovat zisky, protože většina institucionálních investorů, kteří pohánějí většinu toků, je hodnocena ročně vůči širšímu trhu.

Dalším faktorem může být psychologie trhu. Pokud investoři očekávají, že září bude slabé, mohou se chovat opatrněji, což samo o sobě může přispět k poklesu. Je to jakési sebenaplňující se proroctví. Nicméně je důležité si uvědomit, že historické trendy nejsou zárukou budoucích výsledků. Každý rok je jedinečný a trh je ovlivňován mnoha proměnnými, jako jsou ekonomické zprávy, geopolitické události a firemní výsledky.

Pro drobné investory je klíčové, aby se nenechali unést krátkodobými sezónními trendy. Dlouhodobá investiční strategie, která se zaměřuje na diverzifikaci a pravidelné investování (například metodou průměrování nákladů), bývá efektivnější než snaha časovat trh. Pokusy o nákup na dně a prodej na vrcholu jsou pro většinu investorů velmi obtížné a často vedou k horším výsledkům.

Studie, jako je ta od Macrobond, která zkoumala mediánové a průměrné roční výnosy S&P 500 při investování v konkrétním měsíci, mohou být zajímavé pro pochopení historických vzorců. Nicméně je důležité si uvědomit, že tyto statistiky jsou průměry a nezohledňují individuální okolnosti nebo specifické události, které mohou v daném roce nastat. Trh je komplexní systém a jeho chování nelze plně předvídat na základě jednoduchých sezónních pravidel.

Závěrem, zatímco „zářijový efekt“ je zajímavým historickým pozorováním, neměl by být jediným faktorem pro investiční rozhodování. Dlouhodobí investoři by se měli soustředit na své investiční cíle, toleranci k riziku a diverzifikaci portfolia. Místo snahy o časování trhu je často výhodnější držet se disciplinovaného přístupu a pravidelně investovat, bez ohledu na to, jaký je zrovna měsíc v kalendáři.